XΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ ΑΘΗΝΩΝ: ΟΙ ΚΑΤΑΛΥΤΕΣ ΓΙΑ ΤΗ ΣΥΝΕΧΙΣΗ ΤΟΥ ΡΑΛΙ

Με τις αγορές να εστιάζουν στην μείωση των επιτοκίων της FED, που θα αλαφρύνει το τεράστιο κόστος εξυπηρέτησης του αμερικανικού χρέους και θα δώσει περαιτέρω εφόδια στις αγορές να συνεχίσουν θετικά, κλείνει ένα θερμό καλοκαίρι. Από την Wall Street και τα meme stocks, μέχρι τη Σοφοκλέους και τα παραμμελημένα «φθηνά χαρτιά», όλοι έχουν επιδοθεί στο κυνήγι του «κρυφού θησαυρού», που δεν φανερώθηκε ακόμα, και ίσως και να μην φανερωθεί ποτέ!

Ως παρατηρητής, θα σταθώ για ακόμη μία φορά στην βιασύνη της αγοράς να προλάβει να τρέξει ότι δεν έτρεξε, και στην δίψα των ελάχιστων ενασχολούντων του ΧΑ, να βρουν ένα story που θα τους αποζημιώσει άμεσα. Χαρακτηριστικό παράδειγμα που ζήσαμε και την περίοδο του 99 στις τελευταίες σελίδες του «επενδυτή» ή στης έκδοσης της Τετάρτης του «Χρηματιστηρίου», όπου ότι έγραφε ο καλλιτέχνης έτρεχε. Σήμερα υπάρχει όπως λέω η «νέα version παπαγάλων»!

ΧΑ, πάρτι για λίγους

Όπως είναι ήδη γνωστό το πάρτι στο ΧΑ ήταν για λίγους επιλεγμένους τίτλους, κυρίως του τραπεζοβαρούς μας δείκτη συν των πέντε μεγάλων ομίλων. Όσον αφορά στις τράπεζες, εδώ η καθημερινότητα των συνεχών αναβαθμίσεων και νέων τιμών στόχων από τους διεθνείς οίκους μας αφήνει πλέον παγερά αδιάφορους, όπως μας άφηνε και στις υποβαθμίσεις των ίδιων οίκων το 2021-2022!

Οι υπεραποδόσεις των υπολοίπων που έπιασαν χαμηλά την περίοδο του covid ήταν ζήτημα ολίγων βασικών παικτών που ενώ οι υπόλοιποι περίμεναν να «πεθάνουν» από τον ιό, εκείνοι αγόραζαν. Όσον αφορά τις ελληνικές τράπεζες, ανέλυσα πλήρως την εικόνα τους σε σχέση με τις ευρωπαϊκές, όπου στάθηκα στο γεγονός ότι η εκτόξευση των κερδών από χρηματοοικονομικές πράξεις ήταν το κύριο χαρακτηριστικό τους, που υπερκάλυψε τη φθορά στα καθαρά έσοδα τόκων. 

Το στοίχημα τώρα είναι αν οι όποιες μειώσεις στα έσοδα τόκων θα αντικατασταθούν με επαναλαμβανόμενα κέρδη από ασφάλειες, real estate κ.λπ. Εδώ θα κριθεί η «ποιότητα» του ανοδικού κύκλου. Και φυσικά όταν τα κέρδη σου στηρίζονται σε κάτι τόσο ασταθές όσο οι αποδόσεις των αγορών δεν μπορείς να κάνεις προβλέψεις και να μιλάς με ευκολία για επανάληψη τους.

Βέβαια μιλάς εκ του ασφαλούς, καθώς είσαι πολύ «μεγάλος» για να καταρρεύσεις και θα σε σώσει και πάλι το «κράτος πατερούλης»! Αλλά το ποιος θα χάσει και πάλι είναι ήδη γνωστό! Η μεγάλη εικόνα στο ισοζύγιο εισαγωγών και διαγραφών στο ΧΑ, στην περίοδο 2018 – 2025 είναι αρνητική κατά 50 εταιρείες. Κι αυτό, διότι στην τρέχουσα επταετία η αγορά αναγκάστηκε να αποχαιρετήσει 70 εισηγμένες και να υποδεχθεί μόλις 20.